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四川升达卖“壳”失败，股权遭“冻”负债累累时间：2018-07-17
2018年7月，四川家居行业爆出惊人消息：深交所上市公司四川升达林产工业集团有限公司因未能偿还约20亿元的巨额欠款，升达集团所持的96.76%升达林业股权被司法冻结。升达林业筹划了5个多月的卖“壳”还债也宣告失败，复牌后股价一度连续5个跌停。 四川升达林业产业股份公司，曾经是四川林产行业的龙头企业，造出了中国第一块“强化木地板”并为其命名，还聘请奥运冠军刘翔为升达形象代言人，并在深交所挂牌上市。这家曾经无限风光的上市企业缘何陷入危机，负债累累？带着这些疑问，成都家具全媒体记者对事件进行了调查和探访。
升达集团董事长 江昌政
升达林产创始人江昌政，生于1954年，是四川省绵阳市盐亭县人。他曾经是一名小学教师，后来到森工局当了一名伐木工人。江昌政先后在四川林校林业专业、西南林学院经济管理专业等校学习。他被调至四川省林业厅工作后，从一名普通科员做起，逐步被提拔为主任科员、副处长、处长、厅长助理等，37岁就官至副厅。 1992年，年仅38岁的江昌政从四川省林业厅厅长助理的高位上辞职下海，选择了自己熟悉的林业产业创业。他筹资注册了都江堰市都江木业开发公司，后来又与台湾台圳兴业公司合资，组建了四川升达林产有限公司。
创新产品A股上市 1993年，“三聚氢氨层压复合木地板”刚刚进入中国市场，江昌政敏锐地捕捉到了这个巨大商机。他率团赴德国考察，从德国引进豪迈等全套生产线，在成都市青白江区建立了浸渍纸木地板生产基地，生产出了中国第一块“强化木地板”，并成为“强化木地板”国家标准的起草单位。升达陆续荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”等荣誉称号，还聘请奥运冠军刘翔为品牌形象代言人。 2008年7月，四川升达林产公司在深交所A股成功上市，股票代码002259，其控股股东为江昌政、江昌政之子江山、弟媳杜金华等。江氏家族合计持有升达林产74.32%的股份，江昌政成为升达林业的实际控制人。
升达集团董事长江昌政与奥运冠军刘翔签约
2008年7月，升达林业在深交所A股敲钟上市
和大多数民营企业一样，二代能否接班，是企业可否持续发展的关键问题。江昌政对儿子江山关爱有加，逐渐把儿子扶持为企业“继承人”。江山，1980年生人，英国伦敦城市大学国际商业与经济专业硕士毕业。2007年进入公司，历任营销副总监等职务，现任公司副董事长、总经理。 升达林业上市后，并没有能够集中资金、品牌、人才的优势，把主业做大做强，反而出现了主营业务萎缩，市场占有率年年下滑的颓势。由于家居板材行业盈利能力逐年走低，升达林业2013年—2015年连续三年发生亏损。升达林业剥离了盈利较差的“中纤板”制造业务，提出“大家居”、“智能家居”发展路线。但是，经过艰难运作，升达林业转型智能家居最终失败。公司高层，开始思考将“林产”主业萎缩，把主营业务变为“清洁能源”，做跨界转型的战略决策。 2013年7月，升达林业以自有资金收购天然气业务和资产，正式涉足新能源液化天然气行业。通过并购、自筹自建等方式，在四川、内蒙、贵州、陕西等地成立或控股了内蒙博通中海天然气公司、四川彭山中海能源公司、贵州中弘达能源公司等清洁能源企业。 由于“清洁能源”行业投资大、收效慢，升达林业因自有资金不足，开始用借款、贷款投融资，导致债务越背越大，而财务经营状况仍不见有起色。
升达副董事长、总经理江山（江昌政之子）
升达集团投资升达衣柜、定制家居
升达集团转型投资清洁能源
随后的时间，升达集团出现了资金危机。由于资金链紧绷，升达集团通过股权质押来融资，向中国宝武钢集团（国企）旗下的华宝信托借款14.1亿元，其中10亿元为股权质押借款,4.1亿元为信用借款。同时，升达集团还借贷厦门国际银行6亿元，累计对外欠债22亿元。 为了偿还债务，升达集团计划出让上市公司控制权，换取资金。河南省焦作市保和堂投资公司表示出对升达林业的兴趣。2017年9月，升达集团与保和堂签署了《增资协议》，保和堂向升达集团注资9亿元，获得升达集团59.21%的股权，成为升达集团控股股东。上市公司实际控制人也由江昌政先生变更为保和堂法人代表单洋先生。保和堂投资承接升达集团人民币22亿元的借款，合计需向升达集团支付31亿元。 此事件，已经被证券监管部门所关注。保和堂需付的31亿元中，其实控人单洋及其控制企业自有资金仅为4.05亿元，杠杆倍数为7.65倍。而此时，单洋正向中信银行河南分行等多家金融机构寻求融资。这种以小博大、蛇吞象式的杠杆操作，与影视演员赵薇、黄有龙夫妇以6000万元，高杠杆购买万家文化30亿元股票手法雷同，已涉嫌违规违法。赵薇夫妇已被中国证监会分别处罚30万元，合计60万元，5年内不得进入证券市场。 迫于证监部门的监管压力，保和堂收购升达集团股权最终夭折。升达集团终止了与保和堂之间的协议，也错过了与其他“买家”洽谈的商机和时间。2018年1月，升达集团向四川省高级人民法院怒告保和堂，要求其承担违约责任。
018年5月，双方达成和解，保和堂不再履行与升达集团签署的协议，而升达集团以部分股权，抵偿保和堂已支付的4亿元。升达集团卖“壳”还债工作，宣告失败。
赵薇黄有龙夫妇被中国证监会处以60万元罚款
山雨欲来风满楼。升达集团融资失败资金紧缺，导致旗下成都温江工厂一度停工。是升达的经销商们“筹”钱救急后，工厂才得以复工。 据业内消息人士称，升达集团因资金紧张，除了号召经销商“筹”钱，还让公司员工和高层帮忙集资，承诺支付高额利息。 近日，微博大V“股社区”发消息称：某上市公司缺钱让员工帮忙集资，总集资规模7000多万元。朋友家投了200多万元，另外还介绍亲友累计投了800多万元。但是这家公司2018年3月已经不付利息了。为了稳住亲友，朋友只好拿自己的钱去垫付利息，垫了3个多月已经弹尽粮绝，崩溃了。6月初，这家上市公司股份已被司法冻结。朋友上门去找大股东，说要钱没有，要命有一条。朋友打电话的时侯，情绪失控，痛哭不已，感觉天都塌了。微博大V“股社区”同时附上一张股价图，该图与当日升达林业的股价图一模一样。
升达集团旗下成都市温江区工厂一度停产 遭遇诉讼股权被“冻” 屋漏偏逢连夜雨。中国宝武钢集团（国企）旗下的华宝信托为追回借款，已正式向法院起诉升达归还债务，并通过司法程序冻结了升达集团的质押股份。今年6月初，升达集团控股人江昌政所持有的股份被司法冻结。升达集团被冻结1.84亿股，占其所持有公司股份的96.76%。 目前升达集团已偿还华宝信托约2亿元。升达集团在积极磋商归还华宝信托债务的同时，拟采取资产抵押、引进新的战略投资者等方式，解决债务问题。 股权遭“冻”，升达集团能否找到下一个“买家”？这成为业界关注的焦点。江昌政之子江山称，若因大股东最终无法归还贷款并官司败诉，法院将对股票进行司法拍卖，可能会导致公司股东结构发生变化，因诉讼尚未结束，结局无法知晓。
业界评论众说纷纭 针对升达债务缠身的现状，四川家居界人士纷纷表示了自己的看法。 四川省某林产制造公司董事长：这几年，业内的中纤板厂、地板工厂都过得十分艰难，很多企业在这几年都不赚钱。升达在四川北部的广元市、达州市建厂，从专业的角度看，存在很大问题。因为川北地区产业链配套不完整，投资大，收益小，就会导致集团主营业务疲软。 做制造业，必须专业、专注。只有把主业做好了，才能通过资本市场，去撬动其它板块。升达林产在上市后，没有抓住天时、地利、人和的优势，把主营业务做大做强，反而把主业做得很萎缩，此为一错。 当主业萎缩后，又病急乱投医地进入陌生的能源领域，企图挣大钱、挣热钱，结果又用借贷资金去投资，而清洁能源行业需要投入的资金非常大，导致企业窟窿越来越大，债务越来越重，此为再错。一错再错，错上加错，所以出现了今天的局面。
董事会成员、公司高层几乎没有话语权，即便是说了话也算不了数。作为一家上市公司，这样的“用人观”，格局和胸怀是远远不够的，可以说是非常狭隘。江昌政的“人才观”，导致了企业的“大困局”。 成都市某家具材料公司总经理：我国证监部门对上市公司的监管急待完善，国内上市公司里有部分老总不是一心一意、一如既往地把公司做好做强，而是在遇到困难和挫折后，改变了“初心”，变化了“打法”，意图把上市公司的“盘子”做大后，通过“卖壳”、“转股”、“抛股”等“金蝉脱壳”，套现走人。 这样就把烂摊子甩给股民，自己去过安逸奢侈的生活。我曾经和国内一家上市家居公司洽谈原材料供应事宜。谈判了很久，即将签约了，上市公司董事长跟我讲，希望每年按销售总额的15%，汇款至董事长指定账户，该金额不进入上市公司财务系统，属体外循环。 因考虑到法律风险，我最终放弃了这笔业务。所以说，当某些上市公司被做得千疮百孔后，大股东的资产早已“积累”并“转移”。我们呼吁，证监委等监管部门应加大力度对国内上市公司老板的经营行为进行监管，以保障广大股民的合法权益。 曾经是家居界的天之骄子，如今却深陷诉讼债务缠身，让人不胜感慨，一声叹息。在商界里，成也老板，败也老板，成败皆为老板。企业掌门人的价值追求、用人理念、战略决策、战术运用、投资策略等方面，是否都出现了问题，才导致今天的困局，这值得业界深思。 我们探究失败，是为了让家居人吸取教训，少走弯路，规避陷阱，去除浮躁，从而拥抱成功。升达集团能否绝处逢生，化解危机，让我们拭目以待，同时也送上祝福。
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